| fullrecord |
[{"key": "dc.contributor.advisor", "value": "Raatikainen, Juhani", "language": "", "element": "contributor", "qualifier": "advisor", "schema": "dc"}, {"key": "dc.contributor.author", "value": "Ahola, Hanno", "language": "", "element": "contributor", "qualifier": "author", "schema": "dc"}, {"key": "dc.date.accessioned", "value": "2023-01-27T07:28:31Z", "language": null, "element": "date", "qualifier": "accessioned", "schema": "dc"}, {"key": "dc.date.available", "value": "2023-01-27T07:28:31Z", "language": null, "element": "date", "qualifier": "available", "schema": "dc"}, {"key": "dc.date.issued", "value": "2023", "language": "", "element": "date", "qualifier": "issued", "schema": "dc"}, {"key": "dc.identifier.uri", "value": "https://jyx.jyu.fi/handle/123456789/85220", "language": null, "element": "identifier", "qualifier": "uri", "schema": "dc"}, {"key": "dc.description.abstract", "value": "Ty\u00f6n tarkoituksena oli tutkia eurooppalaisten teknologiayritysten toteuttamia yrityskauppoja ja niiden vaikutuksia ostajan osaketuottoihin. Yrityskaupat tai yritysj\u00e4rjestelyt viittaavat prosessiin, jossa saavutetaan m\u00e4\u00e4r\u00e4ysvalta yhdistelem\u00e4ll\u00e4 tai hankkimalla omistusoikeuksia yrityksest\u00e4. Synergiaetujen tavoittelu on tutkijoiden mukaan yksi t\u00e4rkeimmist\u00e4 motiiveista yrityskaupoille. Tutkimuksen aineisto koostui 77 eurooppalaisen p\u00f6rssilistatun teknologiayrityksen toteuttamasta 106 yrityskaupasta vuosien 2016\u20132021 aikana. Aineiston yrityskaupoista 85 oli rajat ylitt\u00e4vi\u00e4 ja 21 kotimaisia yrityskauppoja. Maksutapana ainoastaan k\u00e4teist\u00e4 k\u00e4ytettiin 49 tapauksessa ja lopuissa, 57 yrityskaupassa maksutapana k\u00e4ytettiin p\u00e4\u00e4asiassa k\u00e4teisen ja ostajan osakkeiden yhdistelmi\u00e4. Tutkimus toteutettiin tapahtumatutkimuksena. Estimointi-ikkunana k\u00e4ytettiin 100 p\u00e4iv\u00e4\u00e4 ennen ilmoitusta yrityskaupasta (-110,-10) ja estimoinnissa k\u00e4ytettiin markkinamallia. Tapahtumaikkuna oli enint\u00e4\u00e4n 21 p\u00e4iv\u00e4\u00e4 (-10,+10) tarkasteltaessa lyhyen aikav\u00e4lin ep\u00e4normaaleja tuottoja ja enint\u00e4\u00e4n 262 p\u00e4iv\u00e4\u00e4 tarkasteltaessa pitk\u00e4n aikav\u00e4lin tuottoja. Ostajan tuottoja tutkittiin keskim\u00e4\u00e4r\u00e4isell\u00e4 ep\u00e4normaalilla tuotolla (AAR) ja kumulatiivisella keskim\u00e4\u00e4r\u00e4isell\u00e4 ep\u00e4normaalilla tuotolla (CAAR). \nTarkasteltaessa koko aineistoa, ostajan ep\u00e4normaalit tuotot ovat lyhyell\u00e4 aikav\u00e4lill\u00e4 positiiviset ja tilastollisesti merkitsev\u00e4t. Lis\u00e4ksi rajat ylitt\u00e4vien yrityskauppojen ostajat ansaitsevat keskim\u00e4\u00e4riin korkeampaa ep\u00e4normaalia tuottoa, kuin kotimaisten yrityskauppojen ostajat. Maksutavoista k\u00e4teinen tuotti 11 ja 3 p\u00e4iv\u00e4n (-5,+5) & (-1,+1) tapahtumaikkunoilla merkitt\u00e4v\u00e4sti yhdistelm\u00e4 maksutapaa heikommin. Pitk\u00e4ll\u00e4 aikav\u00e4lill\u00e4 ostajan ep\u00e4normaalit tuotot k\u00e4\u00e4ntyiv\u00e4t negatiiviseksi koko aineiston, sek\u00e4 kaikkien tarkasteluryhmien osalta. Toisin kuin lyhyell\u00e4 aikav\u00e4lill\u00e4, nyt sek\u00e4 kotimaiset yrityskaupat ja yhdistelm\u00e4 maksutavalla maksetut yrityskaupat tuottivat vertailuryhmi\u00e4ns\u00e4 merkitt\u00e4v\u00e4sti paremmin. \nLyhyen aikav\u00e4lin tulokset osoittavat, ett\u00e4 yrityskaupat luovat arvoa ostajalleen ja ovat n\u00e4in linjassa aikaisempien tutkimusten kanssa, joiden mukaan synergiaedut on yksi merkitt\u00e4vimpi\u00e4 tuottoja ja yrityskauppojen motiiveja selitt\u00e4v\u00e4 tekij\u00e4. Valtaosa aiemmista tutkimuksista on havainnut yrityskauppojen tuoton olevan ostajalle negatiivinen pitk\u00e4ll\u00e4 aikav\u00e4lill\u00e4, kuten my\u00f6s t\u00e4m\u00e4 tutkimus. Pitk\u00e4n aikav\u00e4lin tulokset kuitenkin tukevat aiemmissa tutkimuksissa havaittua kotimaisten yrityskauppojen rajat ylitt\u00e4vi\u00e4 korkeampaa tuottoa, jonka perustellaan johtuvat muun muassa kulttuurieroista ja maantieteellisen v\u00e4limatkan tuomista haasteista esimerkiksi yrityskaupan integraatioprosessissa. Vastaavasti k\u00e4teisen havaitaan tuottavan maksutapojen yhdistelmi\u00e4 paremmin ja t\u00e4m\u00e4 on linjassa aiempien tutkimusten kanssa. K\u00e4teisen korkeampaa tuottoa selitt\u00e4\u00e4 signalointi-teoria, jonka mukaan ostaja signaloi osakkeidensa olevan yliarvostettuja, k\u00e4ytt\u00e4ess\u00e4\u00e4n niit\u00e4 maksuv\u00e4lineen\u00e4 yrityskaupassa. \nOstajan on mahdollista luoda arvoa yrityskaupoilla, mutta sen on pystytt\u00e4v\u00e4 lunastamaan omistajilleen antamat lupaukset yrityskauppojen hy\u00f6dyist\u00e4. Erityisesti luvattujen synergiaetujen saavuttaminen t\u00e4ysim\u00e4\u00e4r\u00e4isesti voi olla haastavaa, usein pitkien ja vaikeiden yrityskauppa- ja integraatioprosessien takia. Ostajan osakkeenomistajalla on hyv\u00e4 mahdollisuus ansaita positiivista ep\u00e4normaalia tuottoa yrityskaupan ilmoitusp\u00e4iv\u00e4n\u00e4 ja sit\u00e4 seuraavien muutaman p\u00e4iv\u00e4n aikana, sek\u00e4 samalla arvioida kaupan syit\u00e4, vaikutuksia ja tulevaisuuden tuottoja. Pitk\u00e4n aikav\u00e4lin tulokset kuitenkin osoittavat, ett\u00e4 keskim\u00e4\u00e4rin yrityskaupat tuhoavat omistaja-arvoa ep\u00e4normaalilla tuotolla mitattuna. Ostajan osakkeenomistajilta vaaditaan aktiivisuutta sek\u00e4 osaamista, ett\u00e4 he voivat mahdollisesti tunnistaa positiivista omistaja-arvoa luovat yrityskaupat.", "language": "fi", "element": "description", "qualifier": "abstract", "schema": "dc"}, {"key": "dc.description.provenance", "value": "Submitted by Paivi Vuorio (paelvuor@jyu.fi) on 2023-01-27T07:28:31Z\nNo. of bitstreams: 0", "language": "en", "element": "description", "qualifier": "provenance", "schema": "dc"}, {"key": "dc.description.provenance", "value": "Made available in DSpace on 2023-01-27T07:28:31Z (GMT). No. of bitstreams: 0\n Previous issue date: 2023", "language": "en", "element": "description", "qualifier": "provenance", "schema": "dc"}, {"key": "dc.format.extent", "value": "67", "language": "", "element": "format", "qualifier": "extent", "schema": "dc"}, {"key": "dc.format.mimetype", "value": "application/pdf", "language": null, "element": "format", "qualifier": "mimetype", "schema": "dc"}, {"key": "dc.language.iso", "value": "fin", "language": null, "element": "language", "qualifier": "iso", "schema": "dc"}, {"key": "dc.rights", "value": "In Copyright", "language": null, "element": "rights", "qualifier": null, "schema": "dc"}, {"key": "dc.subject.other", "value": "M&A", "language": "", "element": "subject", "qualifier": "other", "schema": "dc"}, {"key": "dc.subject.other", "value": "merger and acquisition", "language": "", "element": "subject", "qualifier": "other", "schema": "dc"}, {"key": "dc.title", "value": "Yrityskaupan vaikutus ostajan osaketuottoihin : eurooppalaiset teknologiayritykset", "language": "", "element": "title", "qualifier": null, "schema": "dc"}, {"key": "dc.type", "value": "master thesis", "language": null, "element": "type", "qualifier": null, "schema": "dc"}, {"key": "dc.identifier.urn", "value": "URN:NBN:fi:jyu-202301271511", "language": "", "element": "identifier", "qualifier": "urn", "schema": "dc"}, {"key": "dc.type.ontasot", "value": "Master\u2019s thesis", "language": "en", "element": "type", "qualifier": "ontasot", "schema": "dc"}, {"key": "dc.type.ontasot", "value": "Pro gradu -tutkielma", "language": "fi", "element": "type", "qualifier": "ontasot", "schema": "dc"}, {"key": "dc.contributor.faculty", "value": "Jyv\u00e4skyl\u00e4 University School of Business and Economics", "language": "en", "element": "contributor", "qualifier": "faculty", "schema": "dc"}, {"key": "dc.contributor.faculty", "value": "Jyv\u00e4skyl\u00e4n yliopiston kauppakorkeakoulu", "language": "fi", "element": "contributor", "qualifier": "faculty", "schema": "dc"}, {"key": "dc.contributor.department", "value": "Taloustieteet", "language": "fi", "element": "contributor", "qualifier": "department", "schema": "dc"}, {"key": "dc.contributor.department", "value": "Business and Economics", "language": "en", "element": "contributor", "qualifier": "department", "schema": "dc"}, {"key": "dc.contributor.organization", "value": "Jyv\u00e4skyl\u00e4n yliopisto", "language": "fi", "element": "contributor", "qualifier": "organization", "schema": "dc"}, {"key": "dc.contributor.organization", "value": "University of Jyv\u00e4skyl\u00e4", "language": "en", "element": "contributor", "qualifier": "organization", "schema": "dc"}, {"key": "dc.subject.discipline", "value": "Taloustiede", "language": "fi", "element": "subject", "qualifier": "discipline", "schema": "dc"}, {"key": "dc.subject.discipline", "value": "Economics", "language": "en", "element": "subject", "qualifier": "discipline", "schema": "dc"}, {"key": "yvv.contractresearch.funding", "value": "0", "language": "", "element": "contractresearch", "qualifier": "funding", "schema": "yvv"}, {"key": "dc.type.coar", "value": "http://purl.org/coar/resource_type/c_bdcc", "language": null, "element": "type", "qualifier": "coar", "schema": "dc"}, {"key": "dc.rights.copyright", "value": "\u00a9 The Author(s)", "language": null, "element": "rights", "qualifier": "copyright", "schema": "dc"}, {"key": "dc.rights.accesslevel", "value": "restrictedAccess", "language": null, "element": "rights", "qualifier": "accesslevel", "schema": "dc"}, {"key": "dc.type.publication", "value": "masterThesis", "language": null, "element": "type", "qualifier": "publication", "schema": "dc"}, {"key": "dc.subject.oppiainekoodi", "value": "2041", "language": "", "element": "subject", "qualifier": "oppiainekoodi", "schema": "dc"}, {"key": "dc.subject.yso", "value": "yrityskaupat", "language": null, "element": "subject", "qualifier": "yso", "schema": "dc"}, {"key": "dc.subject.yso", "value": "osakkeet", "language": null, "element": "subject", "qualifier": "yso", "schema": "dc"}, {"key": "dc.subject.yso", "value": "yritysj\u00e4rjestelyt", "language": null, "element": "subject", "qualifier": "yso", "schema": "dc"}, {"key": "dc.format.content", "value": "fulltext", "language": null, "element": "format", "qualifier": "content", "schema": "dc"}, {"key": "dc.rights.url", "value": "https://rightsstatements.org/page/InC/1.0/", "language": null, "element": "rights", "qualifier": "url", "schema": "dc"}, {"key": "dc.rights.accessrights", "value": "The author has not given permission to make the work publicly available electronically. Therefore the material can be read only at the archival workstation at Jyv\u00e4skyl\u00e4 University Library (https://kirjasto.jyu.fi/collections/archival-workstation).", "language": "en", "element": "rights", "qualifier": "accessrights", "schema": "dc"}, {"key": "dc.rights.accessrights", "value": "Tekij\u00e4 ei ole antanut lupaa avoimeen julkaisuun, joten aineisto on luettavissa vain Jyv\u00e4skyl\u00e4n yliopiston kirjaston arkistoty\u00f6semalta. Ks. https://kirjasto.jyu.fi/kokoelmat/arkistotyoasema..", "language": "fi", "element": "rights", "qualifier": "accessrights", "schema": "dc"}, {"key": "dc.type.okm", "value": "G2", "language": null, "element": "type", "qualifier": "okm", "schema": "dc"}]
|