| Summary: | Muuttunut markkinaympäristö ja siihen liittyvät modernit riskit ovat asettaneet pääomasijoittajille uusia vaatimuksia sijoituskohteiden arvioinnissa riskienhallinnan, erityisesti kohdeyritysten taloudellisen raportoinnin ja due diligence -prosessin näkökulmasta.
Tämän pro gradu -tutkielman tavoitteena oli tutkia, ovatko riskit - kuten geopoliittinen epävarmuus, inflaatio ja korkotason nousu – muuttaneet yrityskauppaprosessissa tarvittavan laskentatoimen informaation sisältöä, pääomasijoittajien kiinnostuksen kohteena olevia toimialoja, sijoitusten tuotto-odotuksia sekä kohdeyritysten arvostustasoja. Tutkimuksen teoreettinen viitekehys rakentuu erityisesti earnings management- ja information asymmetry -teorioiden pohjalle. Lisäksi sijoittajien päätöksenteon käyttäytymistieteellisiä ulottuvuuksia tarkasteltiin Kahnemanin ja Tverskyn prospektiteorian avulla. Tutkimus toteutettiin laadullisena tutkimuksena ja tutkimuksen empiirinen aineisto koottiin haastattelemalla kuutta eri asiantuntijaa, jotka työskentelivät mm. pääomasijoitusyhtiöissä sekä yrityskauppojen neuvonantoa tarjoavissa yrityksissä. Haastattelut analysointiin sisällönanalyysimenetelmällä.
Tutkimuksen tulosten mukaan tilinpäätösinformaatio toimii pääomasijoittajille keskeisenä signaalina kohdeyrityksen taloudellisesta tilasta, ja sen laatu vaikuttaa merkittävästi riskiarvioon, valuaatioon ja transaktion toteutumiseen. Epävarmassa markkinatilanteessa korostuvat erityisesti kassavirta, likviditeetti, vakavaraisuus sekä läpinäkyvä ja ajantasainen taloudellinen raportointi. Financial due diligence -prosessin laajuus on myös kasvanut olennaisesti osana pääomasijoittajien riskienhallintaa.
|
|---|